SEAnews 1998-03-24 ArtNo.14300

【シンガポール】多額の負債を抱えた複合企業レノンBhd傘下のプロリンク・デベロプメントSdn Bhdは、キャッシュ・フローの逼迫を解消するため、大幅な値下げによりジョホール州におけるメガ・タウンシップ・プロジェクト、バンダル・ヌサジャヤの現金化を図っている。
バンダル・ヌサジャヤは9791ｈａをカバーするマレーシア最大規模のタウンシップで、人口は最終的に50万人に達する見通しだ。
プロリンクはこれまでに1327ｈａを販売しており、平方フィート当たりの平均売却価格は10.50だったが、今では平方フィート当たり5Ｍドルのオファーにも応じる意向とされる。
プロリンクは9億Ｍドルの対外債務を抱えており、レーティング・エージェンシー・マレーシアBhd(RAM)は、1998年6月期の同社の利子コストを1億7150万Ｍドルと見積もっている。プロリンクは流動性不足からリンクドゥアに対する3億2100万Ｍドルの返済期限を今年1月から2000年以降に繰り延べたとされる。
シンガポールとマレーシアを結ぶ第2リンクの開発業者リンクドゥアはユナイテッド・エンジニアズ・マレーシアBhd(UEM)の子会社で、ＵＥＭにはレノンが33％出資、またＵＥＭはレノンの33％弱の権益を握っている。一方、プロリンクはレノンの64％子会社で、証券業界筋によると、レノンの1997年度税引き前利益に30％貢献している。
同タウンシップの625ｈａの買収を予定するＳＰスティアBhdは目下、プロリンクと商談中で、当初の平方フィート当たり10.50Ｍドルの取引価格を少なくとも40％下回る価格で交渉がまとまる見通しとされる。
こうした中でＲＡＭはプロリンクの収益見通しに疑問を投じている。関係取引契約では、成約時に10％、その後2年間に2度に当たり各10％が支払われ、4年目、したがって2000年以降に残りの70％が支払われることになっている。このため当初のスケジュール通りなら、1997年6月期に9540万Ｍドル、98年度に1億2510万Ｍドル、1999年度に1億4380万Ｍドル、2000年に4億1080万Ｍドル、2001年に6億3220万Ｍドルが支払われるはずだった。しかしこれらの契約額がいずれも見直されるなら、2000年の予想収益は大幅に縮小、プロリンクの純有形資産も下方修正されることになると言う。(BT:3/23)